Se invece la licenza di Windows XP in vostro possesso è una confezione Retail puoi procedere in questo modo:
1- In Windows 7, da pannello di controllo / backup crea un disco di ripristino del sistema.
2- Riduci la partizione attuale su cui risiede Windows 7 usando Gestione Computer, quindi crei una nuova partizione nello spazio liberato.
3 Avvia il sistema usando il CDROM Retail di Windows XP ed installa Windows XP nella nuova partizione appena creata.
4 Al riavvio Windows 7 non verrà più riconosciuto, devi quindi procedere alla riparazione del boot manager, avviando dal CD di ripristino che avevi creato ed usando le opzioni di riparazione automatica, segui inoltre l'articolo:
ARTICOLO MICROSOFT
per ripristinare il corretto boot manager.